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输血40亿,能“拯救”亏损的四维图新吗?[四维图新地图]

7060708.com 2021-04-11 19:45:08

日前,四维图新公告称,已完成新增非公开发行A股股票,收到投资者缴入认购3.2亿股新股的认购资金合计人民币40亿元。

本次募集资金将主要用于智能网联汽车芯片研发、自动驾驶地图更新及应用开发、自动驾驶专属云平台等项目投入。

可以看出,四维图新正在全力向自动驾驶相关领域转型升级。

不久前其发布了2020年业绩预告,加上此前两年的财报,都暴露了这家企业正面临不小的危机。

根据2020年业绩预告,四维图新报告期内净利润预计亏损2.37亿元–3.38亿元,上年同期盈利3.39亿元,同比由盈转亏。

而这背后是其多项主力业务竞争力不足而出现下滑,甚至部分业务已经出现连续下挫;以及扣非净利润连续亏损,被寄予厚望的高精地图、智能驾驶等新业务尚未真正崛起,还需要持续的巨额投资。

正处于转型升级的关键期的四维图新,接下来的每一步都是如履薄冰。

一、亏损的2020年对于2020年的亏损,四维图新重点提及了受经济下行、疫情、芯片产业供应链等多方外界因素,但终究难掩其各个版块业务纷纷下滑的事实。

对于净利润出现巨额亏损的解释有两点,一是因为失去了一家控股子公司的控制权,这家公司的利润不再纳入到公司业绩表中;另外就是公司地图及编译业务、汽车电子芯片这几大块收入下降所致。

四维图新2010年在深交所中小板上市,是国内首家获得导航电子地图制作资质的企业,经过几年的布局,其业务已经快速拓展为地图导航、位置大数据服务、车联网、芯片和高级辅助驾驶及自动驾驶业务几大块。

2019年,四维图新共实现营业收入23.1亿元,同比微增8.25%;净利润为3.39亿元,与2018年同期的4.8亿元相比,下滑28.97%,结束了连续多年增长的局面。

当年,虽然包括地图导航、车联网、高级辅助驾驶及自动驾驶等在内的多个板块收入均有所提升,而芯片业务下滑近三成,降至4.08亿元。另外,四维图新参股公司MapbarTechnology Limited 2019年加大对了乘用车联网业务投入,亏损继续加大。这都影响了其整体业绩表现。

到了2020年,情况急转直下,出现了大幅亏损。

根据2020年半年报显示,其传统导航业务、高级辅助驾驶及自动驾驶业务、芯片业务分别实现收入2.68亿元、0.34亿元和1.18亿元,分别同比下滑39.35%、29.11%和35.63%。

也是在这段时期,其车联网产品取代导航产品,成为四维图新营收占比最大的板块,其中车联网产品营收占比45.09%,导航产品27.84%,但值得注意的是,营收贡献最大的车联网产品却是几大板块中毛利最低的一项,仅为23.25%,同比下降26.17%。

其实,四维图新早在三年前就开始暴露出业绩隐患。

该公司2018、2019年两年的扣非后的净利润均为负值。其中2018年实现净利润为1.54亿元,扣非后净利润亏损1.06亿元;而2019年四维图新扣非后净利润亏损1.58亿元。

在四维图新非公开发行 A 股股票之际,证监会特别提到在上述会计期间扣非后净利润持续为负的原因,持续经营能力是否存在重大不确定性,以及近期是否有望扭转的疑问。

在2020年,已有多位股东对其进行了减持,加之百度的互诉侵权事件,都为其业务开展带来不利影响。

二、危机重重可以看到,上述40亿元的融资将全部用于几大新兴项目,四维图新为自己描绘了面向未来汽车智能网联产业的完整蓝图。

业绩下滑和亏损的背后,四维图新不得不面对几重危机。

首先作为传统导航地图的巨头,近年市场份额已经被快速蚕食。

根据高工智能汽车研究院数据来看,高德已经占据车载导航地图过半市场份额,四维图新虽然排名第二,但其市场份额与排名第一的高德差距过半。

伴随着国内自动驾驶、车路协同等进程加速,高精地图成为了新风口,成为新老图商们的必争之地。

其实四维图新也一直在努力摆脱单纯传统图商的身份,积极向高精地图、自动驾驶及车联网业务快速布局,但进程并不如想象中顺利。

首先在高精地图领域,集中了百度、阿里(高德)、腾讯等互联网科技巨头,还有一批传统图商的竞争。另一方面,高精地图主要应用领域为L3级别自动驾驶和车路协同等领域。而L3级自动驾驶尚未实现规模量产,车路协同依旧处于示范阶段。

换种说法就是,如今的高精地图还处于产业培育期,尚不能为图商们带来高额的利润。反而因为市场蛋糕小,参与者众多,竞争则尤其激烈。

另外值得注意的是,四维图新另一大主力业务芯片板块也情况不妙。

但是四维图新的车载芯片集中在后装市场,随着车载芯片市场日趋白热化,在几年前开始,四维图新的芯片业务板块就开始出现了营收下滑的情况。

其中2018年芯片业务营收5.79亿元,大幅下跌29.57%;2019年实现营收4.08亿元,同比下滑29.57%,是当年几大业务中唯一下滑的一项,拖累了上市公司整体表现;2020年全年财报暂未披露,不过其半年报中显示,芯片业务比上年同期下滑了35.63%。

另外,其近年来重点布局的高级辅助驾驶及自动驾驶在上半年营收仅3425万,属于占比最小的一项,只有3.56%,极有可能还处于亏损阶段。

除了以上,这类新兴领域的技术市场导入还需要持续巨额的投资,也成为了上市公司的利润包袱之一。

以高精地图为例,这类产品商业化落地要求有成熟的技术,需要数十亿公里的实际验证,这需要巨额资金投入在研发、团队、车队等多方面。

2020年上半年度,四维图新研发费用4.96亿元;在2019年,四维图新全年在自动驾驶、芯片、高精度地图等前沿业务的研发投入总额却达到了13.09亿元,同比增长12.26%。

新到账的40亿可以缓解新兴业务的研发投入等资金压力,但四维图新如何平稳的过渡,实现高精地图、自动驾驶等业务的大规模盈利,在未来市场占有一席之地,依旧任重道远。

标签: 四维图新股票

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