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NO.498|工银瑞信单文-工银瑞信创新成长,值不值得买?[工银瑞信创新动力股票基金净值]

股票投资 2021-02-24 04:49:15

10只基金,8只不值得买,该怎么选?

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看分析点评,每篇都说好,该相信吗?

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买基金,在哪里看靠谱分析?

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这是园长为你分析的第498只基金

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本文非基金公司推广软文,请放心阅读

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工银瑞信创新成长

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基金代码:A类:011304,C类:011305。

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基金类型:偏股混合型,股票资产不低于60%。本基金有80亿元上限。

基金公司:工银瑞信基金,目前总规模超过6000亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过1600亿元,管理规模比较大,但权益类投资的占比不算高。

基金经理:本基金的基金经理是单文先生,他有超过4年的基金经理管理经验,目前管理6只基金,合计管理规模113亿元。

从去年6月开始,他分别在6月、9月新接任了两只基金的管理,在12月更是新接任了3只基金的管理。本基金是最近一年不到的时间内,第七只新管理的基金。短期新增管理的产品实在是多了点啊!

代表基金:工银瑞信信息产业 ( 000263.OF ),从2017年7月25日至今,累计收益率214.19%,年化收益率38.39%。业绩表现非常优秀。(数据来源:WIND,截止2021.01.29)

从净值图上可以看到,从2019年7月开始,有了一段非常显著的超额收益。

单文先生在管理这只基金之前,还管理过,从2016年6月22日至2018年8月28日,累计收益率-34.89%,年化收益率-17.80%。这两年的时间,也是比较短的,并不是用这段以及来代表单文先生,而是,希望大家看业绩的时候,要看的久一些,最好能有5年-7年的时间,经历过一轮涨跌,这样看业绩才稍微有点价值。

持仓特点:我们以工银瑞信信息产业 ( 000263.OF )为分析对象,通过持仓情况,作为分析单文先生的抓手。

第一,前十大重仓股最近几年一直低于40%,属于偏低的水平。

第二,2017年和2018年的换手率在4.5倍左右,2019年有所降低,将近3倍,2020年预计在4倍左右。整体来看,不算特别高,但也不低,相当于每半年换仓一次。

第三,基金的平均持仓时长为1.1年,不算长。从下图中,可以看出,持有半年以下的股票仓位将近40%,持有一年以下的股票仓位将近70%。

持仓时长系数为0.34,属于较低的水平。

结合上述三点,单文先生属于持股集中度较低+持股周期不长的交易型选手。

第四,从资产配置图可以看出,单文先生基本上不做仓位择时;

第五,从风格配置图可以看出,善文先生基本上以成长风格为主,并不做择时;

结合上述两点,单文先生属于不做仓位择时+不做风格择时的“稳如泰山型”选手;

第六,从行业配置图上来看,行业的变化不是很大,也比较稳定。目前前三大行业分别是电子(18.82%)、计算机(15.31%)和传媒(11.77%),合计占比44%,属于较分散的状态。

目前持仓处于行业集中度较低+持仓估值分位水平处于行业中枢的状态。

投资理念与投资框架:没有找到特别深入的访谈,可以简单看一看。

对于组合构建,单文先生提到:

我信奉成长风格,高质量的成长股有望持续贡献组合业绩。但是,以TMT为代表的高成长行业受风险偏好和流动性影响,波动较大。在此过程中,选择消费和医药等偏稳定风格的企业来平滑组合波动。

在具体的个股选择上,单文先生认为:

在每轮技术创新中,竞争力强的企业能获得比同业更快的增速,同时也有能力通过内生增长克服系统波动,创造超额收益。

需要细分筛选标准,不仅仅是从估值水平、盈利能力、盈利质量、盈利波动和增长来源等因素考虑。

以硬科技为例,需要自上而下与自下而上相结合。既要验证终端消费者、产业链的需求,还要验证技术、工艺、客户与管理带来的壁垒。在高成长赛道中,筛选产业议价能力强、业绩兑现确定性高的企业。而软科技则不相同,需要从空间、壁垒等多维度讨论。

一句话点评:单文先生是一位科技成长风格的基金经理,从历史上看,虽然他有意识在做行业分散,净值的波动还是比较大的。

关于本基金值不值得买,有几点看法,供大家参考:

对于新手小白,对于绝大多数投资者,可以不考虑;对于想要配置科技行业主题、成长风格基金的投资者,本基金值得少买;

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基金有风险,投资需谨慎。本文非基金推荐,文中的观点、打分不作为买卖的依据,仅供参考。

不值得买:占对应资产类别的仓位占比为0%,不建议超过5%。

值得少买:占对应资产类别的仓位占比为5%-10%,不建议超过15%。

值得买:占对应资产类别的仓位占比为10%-15%,不建议超过20%。

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标签: 公司型基金

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