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大成正向回报灵活配置混合基金最新净值涨幅达3.67%

股票投资 2021-02-18 19:48:36

金融界基金08月31日讯 大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金(简称:大成正向回报灵活配置混合,代码001365)08月28日净值上涨3.67%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4980元,累计净值为1.4980元。

大成正向回报灵活配置混合基金最新净值涨幅达3.67%

大成正向回报灵活配置混合基金成立以来收益49.80%,今年以来收益80.05%,近一月收益9.50%,近一年收益102.16%,近三年收益105.21%。

本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为杨挺,自2015年07月08日管理该基金,任职期内收益49.80%。

最新基金定期报告显示,该基金重仓持有南微医学(持仓比例9.58%)、三友医疗(持仓比例9.53%)、金域医学(持仓比例9.41%)、中国中免(持仓比例7.68%)、恒瑞医药(持仓比例6.61%)、九洲药业(持仓比例6.43%)、山东药玻(持仓比例6.27%)、华兰生物(持仓比例6.20%)、天坛生物(持仓比例4.40%)、华海药业(持仓比例4.12%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年上半年影响市场运行的因素较多,除了市场本身的内部因素以外,中美贸易摩擦和新冠的疫情发展对A股甚至是全球的股市都产生了明显的冲击。市场核心指数中,上证指数略微下行,其余股市指数震荡上行,债市指数整体上涨。上证综指下跌2.15%、深证成指上涨14.97%、中小板指上涨20.85%、创业板指上涨35.60%。以医疗和消费为代表的成长股成为市场上涨的主流。

??2020年初我们对行情的判断是不用太悲观但是也不应该太激进,因此我们当时制定的目标是减小基金净值波动幅度,追求更为稳定的投资回报以改善持有人的投资体验,现在来看基本完成了年初制定的目标。我认为最终要的原因是我们在年初的时候对疫情的趋势和全球的流动性趋势做出了正确的判断,而在此基础上我们的持仓一直也坚持了医疗为主的成长股配置,直到目前我们的组合整体结构变化都不是太大。

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截至本报告期末本基金份额净值为1.256元;本报告期基金份额净值增长率为50.96%,业绩比较基准收益率为1.50%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

对于下半年的经济和市场走势,我们有以下几个判断:

??首先,从宏观经济来看,海外经济错位复苏带来中国20Q3出口“马车”恢复。参考09年金融危机,中国/美国实际GDP同比增速分别于09Q1/Q2到达底部,中国经济复苏领先美国一个季度。09Q3美国开始复苏,拉动中国出口回升。此次疫情冲击下,海外疫情爆发迟于国内一个季度左右,因此经济复苏时间也落后中国一个季度,中国经济20Q1触底,20Q2回升,预期海外20Q2经济触底,20Q3经济复苏。20Q3海外需求增加,出口“马车”恢复,驱动中国经济修复。

??其次,从市场风格方面来看,高低估值风格切换条件尚未满足,市场将在相对确定性下寻找估值较为合理的板块,实现“估值降维”。高低估值风格切换需要满足三个条件:(1)从盈利端看,高低估值切换需要满足低估值行业景气提升,盈利恢复占优的条件,目前该条件仅满足一半——20Q2起中国经济逐渐修复,低估值行业盈利情况也在逐步修复;但在“保就业优先”“房住不炒”思维下,财政政策由投资型转向兼顾投资/消费混合型,刺激力度弱于09年四万亿政策,地产/基建盈利回升较为温和,低估值行业进入“弱修复”阶段。(2)从流动性端看,高低估值切换需要满足货币政策收紧的条件,预计20Q3货币政策保持宽松,Q4起逐步收紧——通常来看,在企业(剔除金融业)单季净利润同比增速转正前政策将继续延续货币和信用宽松,目前经济正处在“弱修复”阶段,Q3货币政策仍会保持宽松,预计Q4盈利水平恢复后货币政策会逐步收紧。(3)从风险偏好看,高低估值切换需满足相对估值、基金持仓到达极致,目前该条件已符合。

??基于以上的判断,我们对市场还是保持谨慎乐观,认为标的选择上还是基于公司的长期成长趋势出发,但是在具体的操作上要兼顾一些估值方面的考虑。

标签: 大成2020基金

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