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谁能解释一下老虎基金是怎么回事?[老虎环球基金]

7060708.com 2021-04-11 06:23:26

对冲基金不象传统基金有义务向有关监管部门和公众披露基金状况,它们的资料主要依赖基金经理自愿呈报,而不是基于公开披露资料。其原因与对冲基金以合伙制为主的组织形式,以及以离岸注册为主尽量逃避监管的运作方式分不开。对冲基金运作神秘和缺乏监管,这正是造成对冲基金危害金融市场的原因之一。

对冲基金分为8种类别:

(1)宏观基金(macro funds)。这类对冲基金根据国际经济环境的变化利用股票、货币汇率等投资工具在全球范围内进行交易。老虎基金、索罗斯基金以及LTCM都属于典型的“宏观”基金。

(2)全球基金(global funds)。更侧重于以从下而上(bottom-up)的方法在个别市场上挑选股票。与宏观基金相比,它们较少使用指数衍生工具。

(3)买空(多头交易)基金(long only funds )。它们按对冲基金架构建立,征收利润奖励费和使用杠杆投资,但从事传统股份买卖。

(4)市场中性基金(market-neural funds )。这类基金采用相互抵消的买空卖空手段以降低风险。

(5)卖空基金(short sales funds )。基金向经纪商借入它认为价值高估的证券并在市场出售,然后希望能以低价购回还给经纪商。

(6)重组驱动基金。此类基金的投资人旨在于利用每一次公司重组事件而获利。

(7)抵押证券基金。

(8)基金中基金(funds of funds)。 即投资于对冲基金的对冲基金。

对冲基金的资产和注册:

据MAR 的保守估计,两家最大的对冲基金——老虎基金和索罗斯基金在1998年8月期间,所管理的资产曾一度达到200亿美元以上。1997年底的1115只对冲基金中,在美国注册的有569家,占51%,其余的主要在加勒比离岸金融中心的几个岛屿上注册,主要是考虑充分利用这些岛屿所提供的各种税务及法律优惠。对冲基金、特别是大的宏观基金

躲避监管,是它可以肆无忌惮冲击国际金融市场牟取暴利的一个重要原因。

对冲基金有三个明显特征:

第一,基金经理的报酬源自实现了的利润分红,有别于传统基金按资产总额收取一定比例的管理费。

第二,对冲基金经理作为有限投资合伙人,将自已的资金投资于所管理的基金中。而在传统互惠基金中,基金经理一般不将自己的资本投入管理的基金中。以上两个特征直接影响基金经理的回报目标和所承受的风险。

第三,利用杠杆投资、获取最大利润已成为对冲基金最常用的投资手段。根据杠杆使用的不同倍数,对冲基金又可根据所承受的投资风险高低分为三类。一是低风险基金,主要从事美国和外国的市场投资,这些基金很少使用超过合伙人资本二倍以上的杠杆,它们像其它传统基金一样买卖股票,预计股票上升时买进,认为股票下跌时抛空,它

们是真正的“对冲”基金。二是混合型基金,它们通常的杠杆比率不超过4:1,在股票市场、债券市场和货币市场进行投机买卖。三是高风险投机基金,采用高杠杆投资策略,借贷与合伙人资本之比通常高达30:1。LTCM是最典型的高杠杆基金。它在资产负债表内的投资杠杆高达30倍。高杠杆是对冲基金扰乱国际金融市场秩序、导致国际金

融动荡的最直接、最重要的因素之一,它与基金动作的神秘性一起构成了对冲基金具有市场危害性的基础。

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标签: 老虎基金

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