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私募股权投资基金必须股权投资吗?

股票投资 2021-02-23 07:45:18

您这个问题是关于参与股权投资的形式。股权投资制度模式有三种:公司制,信托制,有限合伙。

根据公司法与税法的规定,采取公司制的会,会投资者的造成两种税收,即公司方面与个人所得税,因双重税降低了投资人收益,所以采取这个制度比较少。

信托制,根据信托关系,投资人是与信托公司产生的,而信托公司以这种关系参与股权投资的话,会造成被投资的公司股东法律地位不明确,不符合公司法关于股份有限公司的规定,上市时不便退出,受到证监会限制,所以,也不适合。

而唯有有限合伙制度,能解决上述问题,被大多数私募公司采纳,但是它也有弊端的。

就有限合伙形式展开来共同学习下吧:

首先,我们都知道,PE模式的有限合作模式是由这样组成的:普通合伙(GP)+有限合伙(LP)

其次,GP在这个结构中,处于管理人角色。一般出资占比1%,或者有2%。其它由LP(即自然人、投资者)出资。GP收取管理费,以及投资项目利润的分成。

打个比方:某项目总融资1000万,GP出资2%,另外LP份额为自然人投资。管理人,每年收取管理费为:2%,自然人每年收取固定收益9%(假设而已,不一定都这个收益率)。此外就是浮动收益,即额外高收益份额(投资PE,即博取更高收益,投资者据据自己的情况,承担对应的风险)。那么,在这一块的有些收益分配是:2/8,4/6等。

在这个方面,作为LP投资者,重要点要考虑的是:1、管理人,收取的管理费。2、浮动收益分配比例。如果管理人收取管理费过高,浮动收益分配比例较低,那么这里面水就较深了。因为,管理人的赚钱方式是从管理费上,而非浮动收益上。换句话说,他的收益不是跟LP挂钩在一起,在项目上,我认为存在不够尽职尽责。

最后,其它方面,介绍下普通合伙与有限合伙的区别吧:

1. 普通合伙人不得同本企业进行交易,但是合伙协议另有约定或者全体合伙人另有约定的除外;有限合伙人可以同本企业进行交易,但是合伙协议另有约定的除外;

2.普通合伙人不得自营或者同他人合营与本合伙企业相竞争的业务; 有限合伙人可以,但是合伙协议另有约定的除外;

3.普通合伙企业的合伙协议不得约定将全部利润分配给部分合伙人;有限合伙企业不得将全部利润分配给部分合伙人,但是合伙协议另有约定的除外;

4.普通合伙人以其在合伙企业中的财产份额出质的,须经其他合伙人一致同意;未经其他合伙人一致同意,其行为无效;有限合伙人可以将其在有限合伙企业中的财产份额出质,但是合伙协议另有约定的除外;

标签: 私募股权投资基金

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