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天齐锂业重大消息,刚减持又要定增159亿!高卖低买完美做T?[天齐锂业为什么要购买SQM]

7060708.com 2021-04-11 10:19:28

1月16日讯,天齐锂业推出总额超过159亿元的全新定增预案,控股股东方面将现金全额认购。值得一提的是,在该定增方案发布之前,天齐锂业在1月7日曾刚刚披露过控股股东减持方案。

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6日晚间公司发出减持公告,预减持公司4%的股份,原因是向天齐锂业提供财务资助以及其他资金需求。大家知道天齐的矿产资源是非常优质的,股价之前一直萎靡不振主要还是因为之前杠杆收购SQM股权造成的债务危机,本次虽说是减持,但是原因也算给上市公司缓解债务危机,并且二级市场7日给出了一个涨停的表现,证明市场的解读也是偏好。

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定增159亿,让人不得不怀疑是否大股东存在低买高卖做差价的行为?

1月15日晚间,天齐锂业发布非公开发行A股股票预案,发行对象将通过自有资金和自筹资金以现金方式认购本次非公开发行的股票。非公开发行股票的发行价格为35.94元/股,非公开发行股票数量为不超过4.43亿股。募集资金总额为不超过159.28亿元,扣除发行费用后,将全部用于公司偿还银行贷款和补充流动资金,以优化公司的资产负债结构,提高资产质量,降低财务风险,改善财务状况。

带杠杆拿下SQM是一直压着天齐锂业的大山

2018年,公司成功收购SQM23.77%的股权,成为其第二大股东。该交易进一步巩 固了公司的行业地位。但是也是这次收购造成了天齐的巨大债务风险。

资产负债率同行业对比

上图列举了赣锋、华友、雅化、天赐、杉杉等同行业的资产负债率可以发现天齐远高于同行业内的其他公司。

杜邦分析看公司债务危机

可以发现公司权益乘数(财务杠杆)高达5.34,在看财务费用最近三年及一期财务费用 分别为0.55亿元、4.71亿元、20.28亿元和12.86亿元(借款利息)。财务费用的增加,主要系公司为完成收购SQM股权新增35亿美元借款导致利息支出增加所致。

通过本次非公 开发行A股股票募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金,可以有效降低公司资 产负债率,减少公司财务费用的支出,增强公司盈利能力。

天齐锂业非公开发行股票的发行价格为35.94元/股,较二级市场59.76元/股的价格大幅折价。非公开发现价格较低是本次舆论的重点。2020年以来,天齐锂业因并购SQM而陷入债务危机,接近19亿美元的债务于当年11月底到期。作为全球领先的锂材料企业,公司正受益于新能源汽车产业链的全面景气,如果可以解决债务问题有助于企业长期发展。

根据新《证券法》第四十四条规定,持有百分之五以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员,将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出,或者在卖出后六个月内又买入,由此所得收益归该公司所有。因减持是卖出股票,定增是买入股票,有媒体认为天齐锂业此举更像是短线交易。当然,天齐定增主体可以是天齐集团,也可以是天齐集团的全资子公司。而规定的持股5%以上股东则是天齐集团。

师兄观点

刚减持又定增确实有做差价之嫌,但是我希望大家更多的还是关注上市公司本身,天齐拥有很好的锂矿资源,这些年困扰股价的就是债务问题,每年高额的财务费用公司很难发展,这次如果真的可以解决财务问题,优化公司的资产负债结构还是不错的,从公司最近的一系列动作来看(引入战投IGO),我还是非常看好公司的发展的。此观点仅一家之言,不做投资建议参考,投资有风险。

标签: 天齐锂业股票

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