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亨通光电:股价横盘1年,外资突然大举增持的3个理由

股票投资 2021-03-18 11:30:56

来源:财联社

亨通光电:股价横盘1年,外资突然大举增持的3个理由

4月30日,亨通光电发布2019年年度报告和2020年一季度报告,虽然业绩指标有所下降,但在研发投入加大的同时,从细分领域来看,代表亨通光电未来业绩增长方向的几大业务销售规模和毛利率均大幅增长,这或许也能解释为何沪港通持续大举增持亨通光电。

亨通光电:股价横盘1年,外资突然大举增持的3个理由

亨通光电:股价横盘1年,外资突然大举增持的3个理由

看点1:核心业务收入增长,获境外投资者青睐

2019年年报显示,亨通光电实现营业收入317.6亿元,同比减少6.22%,实现归母净利润13.62亿元,拟10股派0.8元(含税),拟派发现金红利共计1.55亿元(含税);2020年一季度,实现营业收入和归母净利润分别为59.46亿元和2.33亿。

从前十大股东名册上可以看到,亨通光电受到境外投资者青睐。

2019年第四季度,境外投资者通过沪港通增持至2979.39万股,香港中央结算有限公司(陆股通)上升为第三大股东;2020年第一季度,香港中央结算有限公司(陆股通)继续增持,持股数为3597.69万元,持股比例1.93%。

原来,业绩数据下滑背后,是亨通光电传统光纤通信产品2019年价格短期下滑的背景,以及其积极布局 5G 通信、硅光模块、量子保密通信、5G 毫米波、海洋技术等前沿通信产品与解决方案,实现了技术有效突破。

亨通光电表示,报告期内公司聚焦于通信网络与能源互联两大核心主业,战略性减少商品贸易等非核心主营业务,扣除此因素影响,公司核心主业营业收入保持了增长。

分产品来看,亨通光电智能电网传输与系统集成、海洋电力通信与系统集成业务营业收入取得快速增长。

其中,智能电网传输与系统集成收入同比上年增长33.45%,毛利率提升至15.62%,实现毛利为18.13亿元,占亨通光电主营业务毛利 35.14%;海洋电力通信与系统集成业务实现营业收入22.43亿元,同比上升47.37%,毛利率提升至42.92%,实现毛利9.63亿元,占公司主营业务毛利18.66%。

事实上,亨通光电还为实现创新驱动发展,加快产品创新与战略转型,持续加大了研发投入,研发投入同比上年增加1.07亿元,同比增长7.88%。

其主要重点新产品,包括超低损耗光纤、特种光纤、硅光芯片与模块、轨道交通线束、超高压海缆、海底综合观测接驳盒、储能产品等。

看点2:光通信业务下滑,但有望受益行业拐点

值得注意的是,亨通光电的光网络与系统集成业务实现的营业收入同比下滑近三成至67.48亿元,毛利率为25.64%,同比减少13.84个百分点。

业内人士分析认为,随着我国光纤宽带接入网和4G移动通信基站的建设基本完成,运营商建设重心逐步转向5G及光纤网络升级,光纤光缆市场面临短期价格同比下滑与供需失衡的状况。

工信部《通信行业统计公布》显示,2019年国内光缆线路总长度达到4750万公里,较上一年增长434万公里。中国光纤部署量的快速增长主要来自于光纤宽带接入网和4G移动通信基站的建设。但2018年后,我国光纤宽带接入网和4G移动通信基站的建设基本完成,运营商建设重心逐步转向5G及光纤网络升级。

2019年6月,工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照,中国正式进入5G商用元年。

公开数据显示,2019 年三大运营商资本开支约为3020亿元,同比提升5%,实现触底反弹。2020 年三大运营商资本开支预算合计为 3348 亿元,增长 11.64%,继续保持增长态势。

而光纤光缆是5G信息传输网络的重要基石。根据三大运营商的公布的计划,预计2020年三大运营商将新增建设60万座以上5G基站。

中金公司则发布研报认为:“我们预计2020年5G新基建及海外市场拓展有望带动光纤总需求增长21%,供需关系迎来边际改善。同时2019年运营商集采价格大幅下降,导致小厂商光棒有效产能下降,光棒产能逐渐向亨通等头部厂商集中。我们预计2020年光纤供需均衡产能利用率有望从2019年的82%上升至102%,带动供需格局改善。亨通作为全球第二大光缆厂商,具有棒纤缆一体化生产能力,有望充分受益于行业供需拐点。”

看点3:海洋板块新增业绩增长点,成长明确

事实上,亨通光电刚完成收购的一项优质资产,将为其今年业务增长奠定坚实基础。

2019年10月31日,亨通光电公告称,拟通过发行股份及支付现金方式购买华为投资持有的华为海洋 51%股权。 交易完成后,华为海洋将成为公司持股 51%的控股子公司。

今年3月12日,此项收购已经顺利完成,这对于已经拥有海洋业务基础的亨通光电来说“如虎添翼”。

资料显示,亨通光电从2009年开始投入海缆业务的亨通光电,在国际海洋市场上承接海底光缆订单已突破了1万公里,进入国际海底光缆市场体系,成为国际知名的海缆制造企业之一。在海缆制造产业上已具有一定规模的同时,公司也积极布局国际海缆运营业务,2018年下半年启动PEACE跨洋海缆通信系统运营项目建设,将产业链从海底光缆生产制造向海底光缆系统运营延伸。

而华为海洋是先进的海缆通信供应商,为客户提供全球海缆建设解决方案和包括项目管理、工程实施和技术支持于一体的端到端服务。

截止目前,华为海洋已累计交付98个海缆项目,海缆建设长度将近6万公里。

通过收购华为海洋,亨通光电进一步完善了公司海洋通信产业链布局,成为国内唯一具备海底光缆、海底接驳盒、Repeater、Branching Units 研发制造及跨洋通信网络解决方案(桌面研究、网络规划、水下勘察与施工许可、光缆与设备生产、系统集成、海上安装沉放、维护与售后服务)的全产业链公司。

数据显示,华为海洋2018年收入18.25亿元,净利润1.62亿元。

在业内人士看来,亨通光电并购华为海洋,不仅可以迅速扩大其在海缆市场的份额,获得华为海洋积累了10余年的海缆建设经验和产业链资源,而且华为海洋优异盈利能力和充足在手订单,也将成为亨通光电新的业绩增长点,让亨通光电今年业绩成长更为明确。

标签: 亨通光电股票

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