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生动浅显的科普一下ETF 基金

股票投资 2021-02-23 21:36:58

看我把ETF一点点给你讲明白,掰开了、揉碎了一点点说。

生动浅显的科普一下ETF 基金

期待点赞收藏。

生动浅显的科普一下ETF 基金

关于ETF基金,看完我写的,起码对ETF会有一个比较深入的了解。从以下几点对ETF基金做了深入介绍:

一、 ETF是什么东西,并举了个栗子

二、 ETF基金的分类

三、 ETF基金的交易方式(场内、场外)

四、 ETF基金的优点(成本、误差、套利)

五、总结做ETF基金投资时要注意的小问题

一、ETF的定义:

ETF基金的英文全称为Exchange Traded Funds,意思是是交易所交易基金,是一种在交易所上市交易的开放式基金。

ETF指数基金是一篮子股票的集合,散户投资ETF这只“大股票”可以免去挑选个股的烦恼,而且不必担心“黑天鹅”事件,不怕踩中“地雷股”。

比方说在2019年新发行的科技ETF(515000),跟踪复制的中证科技龙头指数,由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技四大科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成,以反映沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现。科创板中符合中证科技龙头指数编制要求的股票也有机会纳入其成份股。该指数最新的十大权重股中,既有中国创新药龙头“恒瑞医药”,也有全球安防龙头“海康威视”,同时也囊括A股纯正的人工智能龙头“科大讯飞”、消费电子龙头“立讯精密”、声学传感龙头“歌尔股份”、通信龙头“中兴通讯”等一系列极具核心竞争力的A股科技龙头企业。

由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技四大科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成

可见,ETF是被动操作的指数基金,投资的证券皆是所要跟踪的标的指数的成分证券,各证券在基金资产中的权重与跟踪标的成分证券的权重保持一致,无论是完全复制指数还是抽样复制,基金管理人都在进行被动投资,很少进行主动管理。

二、ETF的分类:

ETF基金的分类标准比较复杂。根据标的指数代表的资产类别的不同,ETF可分为股票型ETF、债券型ETF和商品型ETF等。若对股票型ETF进一步细分,则ETF可分为:

1. 宽基指数ETF

2. 行业指数ETF

3. 主题指数ETF

4. 策略指数ETF(如成长型、价值型)等。

市场上最广泛交易的是股票类ETF,目前大约有240支左右。

宽基ETF顾名思义就是基金包括的范围比较宽,像大家比较熟悉的上证50、沪深300、中证500等都属此列,这些基金上市时间早,产品深入人心,在权益类ETF市场中占比最大。

行业类ETF主要有金融、消费、生物医药、军工、能源、半导体、通信设备等行业指数组成,基本上市场上各大行业都有相应的指数基金,今年半导体ETF就是行业中的新秀。

主题ETF主要跟踪一系列创新主题指数,A股纳入MSCI指数,指数公司开发了相应的MSCI主题指数,成分股也就是所谓的外资扫货股。新兴产业主题基金包括,人工智能、5G和最近火热的新能源汽车。上面提到的科技ETF(515000)也属于此类。

策略类ETF是市场上被称为“聪明指数”的Smart Beta基金,在传统指数的基础上,通过因子优化选股或因子优化分配权重的方式来编制指数,希望借助因子风险暴露来获得更好的收益

三、ETF的交易方式:

目前绝大多数客户购买的开放式基金只能在场外交易,不能在交易所上市。但ETF基金由于其特殊的机制,购买途径分为两种:场外购买(一级市场)、场内购买(二级市场)。场内ETF需要开通股票账户,像买卖股票一样交易。而场外申购赎回,可以通过券商、银行、第三方销售机构等开通基金账户申购赎回。

通俗理解,有股票账户才能买场内ETF,有银行、券商、基金开通的基金账户,才能买场外基金。

如上图,为证券账户买入红利ETF(510880)的截屏,从图中我们可以看到ETF买入数量为100份或其整数倍,但是卖出时,少于100份的基金单位是可以卖出的,基金申报价格的最小变动单位为0.001元。

投资者申购、赎回的基金份额须为最小申购、赎回单位的整数倍,一般最小申购、赎回单位为50万份或100万份。对于普通的投资者来讲,投资门槛比较高,ETF的申赎对大众投资者来讲,意义不大。

申购时,需要投资者自己先用现金配齐一篮子股票去换ETF份额;赎回时也是用ETF份额先换回一篮子股票,然后再卖掉一篮子股票实现变现。在进行申购赎回时,买入卖掉一篮子股票以及用一篮子股票申购赎回ETF份额的操作其实通过券商专门的ETF申购赎回软件就能一键瞬间完成,不需要手动去配。

普通的大众投资者一般都是直接在二级市场买卖基金份额,不会影响基金规模,而机构投资者在一级市场的申赎,都是一篮子股票和基金份额之间的转换,也不涉及资金的进出,所以基金经理是可以把股票仓位运行到99%甚至99.5%以上的。ETF基金管理人持有现金的份额很小,所以追踪指数是目前最准确的产品。

大部分投资者会直接选择在场内交易的ETF基金,如果场外的投资者想投资ETF基金怎么办呢?

先举个例子,比方说你现在想在日本买化妆品,但是你又没有时间飞到日本,这时候你就可以找朋友圈里的“代购”们帮忙带货了,虽然费用稍微高一点,但是省的自己去买了。为了满足无法在场内交易ETF的投资者需求,这时候就出现了联接基金,可以将ETF联接基金理解成“代购”,帮你从场内“代购”ETF基金。

如下图,一个为ETF基金,一个为ETF联接基金。普通大众投资者使用证券账户在二级市场买卖ETF基金,或者通过基金账户申赎该ETF基金的联接基金。

顺便提一下,ETF基金适合一次买入,不适合用来做基金定投,因为对普通投资者来讲,定期定额手动买入ETF基金很麻烦,同时也难以做到严格自律的定投,很容易受到波动的影响,导致在定投时“追涨杀跌”,但是ETF联接基金则可以定投。

四、ETF的优点:

1. 流动性强

2. 运作成本低,对指数的追踪误差小

3. 存在套利空间

流动性强是因为ETF基金卖掉的钱,也和股票一样,当天可用,次日可取,也就是当天就可用用来买卖其他股票和基金,第二天就能做个证银转账,把钱从证券账户提到银行卡中。这流动性强的特点,在某些情况下是可以解决“燃眉之急”的。

ETF基金是被动管理的指数基金,并不需要基金经理做过多的干预,所以运行成本是很低的;其次,其追踪误差小,基本上可以完全复制指数,可以通过与普通的开放式基金对比来看出来。

用普通的开放式基金来追踪指数存在一个问题,那就是“现金拖累”,因为开放式基金必须保留最少5%的现金应对日常赎回。被动管理的指数基金为了追踪指数,就必须尽可能降低现金的占比,过多的现金会导致追踪误差。举个例子,一只开放式基金追踪沪深300指数,假设追踪误差为0,如果沪深300指数上涨了100%,那留有5%现金的开放式沪深300指数基金则只能上涨95%,这就是“现金拖累“造成的追踪误差。

而ETF基金因为在交易所上市交易,不需要留有大量现金应对日常赎回,基本上有99%的资金可以用来追踪指数,“现金拖累”比较小,所以追踪更准确。这里通过两只基金的持仓来对比一下:

我们看到同样的沪深300指数基金,华夏沪深300ETF持有的股票比例高达99.55%,只持有很少很少的一部分现金。而华夏沪深300指数增强A,只持有94.88%的股票。两支基金,华夏沪深300ETF追踪指数的精确度要高于华夏沪深300指数增强A。

同样在天天基金网上,我们找到两支基金的概况,在概况中找到业绩比较基准,就能看出来两者的区别了:

华夏沪深300ETF的业绩比较基准为:沪深300指数

华夏沪深300指数增强A的业绩比较基准为:95%*沪深300指数收益率+1.5%

通过这俩支基金的业绩比较基准也能看出来谁追踪沪深300指数更准确了。

套利这个优点又是怎么回事呢?

套利可能是一个对于不少投资者略微有点熟悉但又有点陌生的词儿。说它熟悉,因为大部分人应该都听过,说它陌生是因为可能很少人切实做过,因为套利的机会很难发现,同时,普通大众投资者基本上很少有机会参与,门槛比较高。再者,盲目参与套利很同意亏损,在既没有资金有没有时间的情况下,研究套利还不如好好研究研究适合普通投资者投资的产品和机会。有句很俗的话叫“有便宜不占白不占”,这段话用在套利上很合适,但是前提是你得知道这个便宜怎么占。

套利也叫价差交易,指的是在买入或卖出某种电子交易合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约。套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化,在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易,以期望价差发生变化而获利的交易行为。

由于ETF存在一级市场和二级市场且两者价格机制并不相同,因此在这两个市场的价格存在明显差异时显然是存在套利机会的,事实也存在投资者利用这种套利机会实现套利。简单的说就是你用这笔资金在一级市场进行申购,那个申购价格是固定的,因为每天都有一个固定的净值。申购到以后在2级市场,也就是可以通过股票账户买卖ETF的市场卖出,赚取价差,因为在2级市场,ETF跟股票一样,有涨有跌,高出你的申购价你卖出,就是ETF套利了。

ETF套利一般需要资金100万以上,由于ETF申购赎回的门槛较高,实际进行套利的通常只有机构投资者。关于套利,不建议投资小白和资金不够的投资者参与了。

六、总结做ETF基金投资时要注意的小问题

1. 场内基金是不能设置自动定投的,买卖都得自己手动操作,对没时间看盘的上班族来讲,不是特别的方便。

2. 如果需要定投ETF基金,则需要选择定投ETF联接基金。第一不耽误时间,非常便利;第二不受价格波动的影响,很多投资者场内参与定投,看着价格上蹿下跳,严重影响交易执行,结果定投变成割肉,得不偿失。

3. 场内买ETF费率一般万分之二,没有印花税(一般人开户,会有单笔5元最低限制,比如买1000元也是5元,费率则为0.5%,是非常不合算的。如果每次能买的资金量很少,不建议场内买卖ETF,选择ETF联接基金比较好。

好啦,对ETF基金的了解基本上就这些了。当对ETF基金做了最基本的认识后,剩下的就是如何去选择优秀的ETF投资了。

标签: etf基金是什么意思

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