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近期「真香」的QDII基金还能买吗?限购之下如何挑选?

股票投资 2021-02-21 22:37:03

近期「真香」的QDII基金还能买吗?限购之下如何挑选?

近期受海外疫情影响,美元流动性紧张,地产类中资美元债价格大幅下跌,一水公众号写了抄底机会,那么QDII债券基金近期表现如何?为什么这么多QDII债券基金暂停申购?QDII债券基金该如何选择?

近期「真香」的QDII基金还能买吗?限购之下如何挑选?

近期「真香」的QDII基金还能买吗?限购之下如何挑选?

一、QDII债券基金近期表现如何?

近期「真香」的QDII基金还能买吗?限购之下如何挑选?

截止2020年4月8日,全市场共成立了70只QDII债券型基金,去重后剩余19个基金公司发行的24只产品。

近期「真香」的QDII基金还能买吗?限购之下如何挑选?

近期「真香」的QDII基金还能买吗?限购之下如何挑选?

2月22日起开始海外疫情扩散,美股2月24日拉开大跌序幕。2月28日黄金价格开始出现大跌,是由于美元流动性紧张所致,同时地产中资美元债遭受抛售导致价格大幅下跌。可以说所有地产中资美元债均下跌,跌幅最大为剩余3.8年的万达商业-24.81%。下图为截止2020年4月9日地产中资美元债跌幅前22名。

近期「真香」的QDII基金还能买吗?限购之下如何挑选?

3月3日晚11点,FED意外盘中降息50bp至1.0-1.25%,此前仅有8次紧急降息,上一次是2008年。3月16日,FED宣布将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%的超低水平。并推出7000亿美元(近5万亿人民币)量化宽松计划。

短期冲击过后,均值回归开始。

在如此大规模的刺激下,美元流动性缓解,中资美元债止跌企稳,价格开始反弹。3月20日起中资美元债价格开始反弹,这也是最早被大家关注到的时刻,3月20日至3月24日是较好的建仓机会。

近一周,地产中资美元债中涨幅最大的达到15.2%,为阳光集团剩余1.46年债券。下图为地产中资美元债近一周涨幅前22名。

那么,QDII债券基金近期表现如何呢?

2月24日至3月20日期间,QDII债券基金跌幅均值为-8.38%,3月20日以来净值变动均值为2.73%,仅有一只工银瑞信的美元债基金净值下跌。可见,QDII债券基金近期绝大多数有一定幅度反弹。

二、为什么这么多QDII债券基金暂停申购?

QDII基金额度受到中国证监会和国家外汇管理局核准的境外证券投资额度的限制,因此基金公司可能会根据境外证券投资额度控制基金申购规模并暂停基金的申购。

根据外管局截止3月31日公布的QDII额度,共有40家公募基金取得了QDII额度。其中,旗下有现存QDII基金的有33家。QDII基金包括:QDII股票型基金、QDII混合型基金、QDII债券型基金和QDII另类投资基金,共用该基金公司的QDII额度。

旗下有QDII债券型基金的基金公司共有20家,这20家基金公司中,剩余额度最大的前三家为嘉实、华夏和南方。

QDII债券基金目前的申购状态如何呢?

24只产品中仅有2只开放申购,5只暂停申购完全“关门”,其余17只申购状态为暂停大额申购。

不限购的两只基金为博时和泰达宏利的QDII债券基金,其中博时基金估计的QDII剩余额度多,而泰达宏利旗下的QDII基金仅有2只,规模均较小。

暂停大额申购的QDII债券基金公告原因多为:保护基金份额持有人利益。或许近期申购数量较多,一方面由于QDII额度受限,另一方面中资美元债供给并不如国内债券市场那么充沛,因此资产配置跟不上会摊薄收益。

三、QDII债券基金该如何选择?

1、看前期跌幅

我们是否可以认为,2月24日至3月20日美元流动性紧张期间下跌越多的QDII债券基金投资于地产中资美元债的比例越大呢。

通过对QDII债券基金报告的梳理,从十大持仓估计,这24个产品中平均地产美元债持仓占比为8.72%。其中前期跌幅较大的QDII债券基金,地产美元债持仓占比相对较多。但是有一只基金前期跌幅最大,其地产美元债持仓占比却很低,后期反弹也较少。

地产美元债持仓占比10%以上的QDII债券基金,前期跌幅均值为-9.86%,后期涨幅为2.65%,相关性一般。

但由于对普通投资者而言,或许没有大量时间及精力去获取或阅读基金定期公告,因此把前期跌幅算在考虑因素之内是相当可行的策略,后续还需要根据基 金规模来进行进一步排除。

2、看基金规模

投资基金的一个「中庸」之道是,选择规模相对大一些,投资者占比中个人和机构持仓占比均相对适中的基金。这样既能避免因公募基金“双十”限制所致单券持仓规模过低的影响,又能避免因机构占比过高而可能导致的大额赎回风险。又或是买到一只“定制基金”,背后反映了终端机构投资者的投资取向,而基金经理不能完全发挥自己的投资经理。

一般来说,2亿以上规模的债券型基金才刚刚开始进入基金经理的「舒适」区间。如果规模过小,不管是从资产配置上,还是操作层面,摩擦成本均较大,不利于基金经理操作。

设定筛选条件为「开放申购」or「大额申购1000元以上」+「前十大有地产美元债持仓」+「2月24日-3月20日区间汇报为负」+「规模在2亿以上」。筛选过后剩余3只QDII债券基金。其中2只规模较大,前期回撤较大,近期回报在3.+%,算是较为不错的选择。

标签: QDII基金

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