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QDII基金能抗贬值?收益相差100%,你可别买错了

股票投资 2021-02-21 22:26:22

QDII基金能抗贬值?收益相差100%,你可别买错了

上周,人民币兑美元汇率创下自2019年9月以来的新低。从近两年看,人民币贬值的趋势更为明显,自2018年3月以来,人民币兑美元汇率的跌幅已经超过10%,这意味着,标价100美元的商品,原本只需花620元人民币就可以买到,但现在却需要700多!

QDII基金能抗贬值?收益相差100%,你可别买错了

QDII基金能抗贬值?收益相差100%,你可别买错了

相关专家表示,一方面国内经济发展速度放缓,国际环境中的不确定因素增加,人民币贬值有利于缓解出口压力,另一方面,受年初疫情影响,市场避险情绪高涨,美元指数一直保持在高位,这也是人民币汇率贬值压力的主要来源。

QDII基金能抗贬值?收益相差100%,你可别买错了

QDII基金能抗贬值?收益相差100%,你可别买错了

那么面对人民币汇率可能持续贬值的风险,如果你的主要收入来自国内,而平时又需要用到大量外汇,哪些基金能帮助你的钱包对抗贬值呢?

一、鸡蛋不在同个篮子,篮子不在同一辆车

说到这个,就必须介绍一下QDII基金。

QDII是“合格境内机构投资者(Qualified domestic institutional investor)”的简称,简单说就是国内的机构募集资金,然后拿着投资者的钱换成外汇到海外进行投资。

QDII基金有两个明显的优点,它既可以避免未来人民币可能贬值的风险,同时它和国内股票市场的相关度比较低,这意味着国内股票市场下跌,但海外市场可能是上涨的。比如说2016年,A股表现不佳,但得益于人民币贬值、美股大涨,QDII基金多数取得了不俗的收益。

先具体讲讲第一个优点,QDII基金的投资地区很多,比如美国、中国香港、欧洲、印度等,用外币进行投资可以避免人民币贬值的风险。同时,它的投资范围非常广,比如除了投资海外股市,还可以投资基金、债券、房地产信托凭证、贵金属、石油等,不同风险偏好的投资者都可以找到合适的基金。

第二,QDII基金可以有效分散资产在单一市场的风险。大卫·斯文森提到,“分散投资是唯一的免费午餐”,沪深300、中证500等宽基指数虽然风格不同,但是本质还是投资于中国市场,表现和中国的经济基本面密切相关,虽然你把鸡蛋放在了不同篮子,但这些篮子还是在同一辆车上,如果翻车了,结果不可想象。

二、QDII基金投资范围广,表现差异大

2020年1季报显示,QDII基金规模已经高达1033亿元,投资于全球32个国家和地区,其中投资于中国香港和美国的基金规模占比最高,两者合计占比近90%。

数据来源:wind,数据截至2020年3月31日

从投资的标的看,QDII基金主要可以分为国际偏股型基金,国际债券型以及国际另类基金,前两者和国内相同类型的基金相比,并无明显差异,主要直接投资于相关海外市场的股票和债券。后者则包含了黄金、REITs(房地产信托凭证)、原油等。

今年以来,QDII基金整体表现差异也非常大。受到疫情的影响,消费、医药、科技等行业整体表现较好,截至5月28日,上投摩根中国生物医药年初至今上涨42.90%。同时,原油类基金受油价下跌拖累,净值持续下跌,比如国泰大宗商品今年以来已经下跌超过60%。

数据来源wind,数据截至2020年5月28日

尽管原油类基金今年以来损失惨重,但投资者的热情却依旧不减。一季报数据显示,华安全球石油指数今年的规模增长最多,从2019年末的2.07亿元大幅增长至18.37亿元,而国泰大宗商品基金今年虽然跌幅最多,但总规模仍然环比增长了203%,达到16.55亿元。

同样是QDII基金,今年以来表现最好的基金与表现最差的相比,收益率差距超过100%,所以千万不能单纯以分散风险的目的去配置QDII基金,还是需要了解清楚所投基金的收益和风险特征,选择适合自己风险偏好的基金。

三、“小瑕疵”:费率高,申赎过程繁琐

虽然QDII基金投资范围广、门槛低,但由于投资海外市场,还是有一些小“瑕疵”。

首先,QDII基金的费率比普通基金的平均费率要高一些。比如普通基金的管理费率为1.5%,托管费率0.25%,而QDII基金的管理费率一般为1.8%,托管费率为0.35%,贵了0.4%,长期来看也是一笔不小的费用。

其次,QDII基金的申赎时间比较长。由于时差导致的交易时段不同,QDII基金每日净值的计算比单一市场更慢,一般是跨工作日公布净值,比如你在周二收盘后看到的其实是周一的基金净值,所以申购时确认基金份额也会比普通的基金晚一天。

同时QDII基金的赎回时间更长,需要10天左右,如果你对资产的流动性要求比较高,那么也不适合在投资组合中配置太多。

最后,QDII基金会受到外汇管理局的限额控制。每家基金公司都有不同的外汇限额,一旦临近限额,QDII基金就会出现暂停申购的现象,这就导致QDII基金有时候有钱也买不到。

比如今年有大量的原油基金暂停申购,主要原因就是原油价格大跌后,大量资金涌入抄底导致QDII基金因为没有外汇额度而不得不暂停申购。

总结一下,QDII基金可以通过投资海外市场,能避免人民币未来贬值带来的风险,同时也能有效降低资产组合的风险,但由于整体费率较高以及投资额度的限制,长期来看可能在收益、流动性方面不如国内基金,你可以根据平时所需要的外汇额度,再结合自己的风险偏好合理配置部分QDII基金。

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标签: QDII基金

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