七七财经专注金融、理财资讯分享,更有热门理财产品、股市投资指南等着你 CTRL + D 收藏吧

主页 > 财经问答 >

什么是分级基金上折,上折意味着什么?

股票投资 2021-02-17 07:40:12

所谓上折,是基金不定期折算方式之一,本质相当于在母基金实现较大涨幅时,对B份额进行收益分配。

现行政策是母基净值在达到1.5或者2元的时候进行上折,及净值重新回到1元,份额增多。在牛市时,母基金净值和杠杆份额的净值均实现大幅上涨,使得B份额的杠杆越来越小,甚至出现“杠杆失灵”的现象。通过向上折算,母基金与A、B份额的净值相等,B份额恢复交易功能,同时也为B份额提供有效的退出机制,从目前已经上折的基金来看,上折后分级基金杠杆份额恢复高杠杆,在二级市场价格出现溢价,带动整体溢价,从而产生套利机会。

分级基金A类和货币基金哪个收益稳定?

两种基金哪个收益高,我们可以从基金的投资品种来分析:

1.债券基金以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金,因为其投资的产品收益比较稳定,又被称为“固定受益基金”。

根据投资股票的比例不同,债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于,纯债型基金不投资股票,而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置,在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。  一般来说,债券型基金不收取认购或申购的费用,赎回费率也较低。

2.  货币型基金只投资于货币市场,如短期国债、回购、央行票据、银行存款等等,风险基本没有。其流动性仅次于银行活期储蓄,每天计算收益,一般一个月把收益结转成基金份额,收益较一年定期存款略高,利息免税。货币型基金本金比较安全,适合于流动性投资工具,是储蓄的替代品种。从这个来分析,就一般说来,债券型基金收益要优于货币型基金。

当股市不好的时候,买入分级基金a,可以实现逆势盈利,为什么?

先搞懂什么是分级基金。

一只母基金面值1元,2份母基金可以拆分为A、B两只基金,A.B基金面值分别为1元,A基金一般是把钱借给B基金去炒股,B基金每年付固定的利息给A基金。A基金就是一个低收益的保本理财产品。B基金用自己的1块钱加上借来的1块钱去炒股,相当于资金被放大2倍,就有了2倍的杠杆。因为杠杆的原因,当母基金买的股票上涨1的%时候,B基金就会上涨2%。至于A基金,理论上股票上涨和下跌都和它没关系。

当股市上涨的时候,B基金上涨的速度很快,在场内B基金会出现高于实际价值的溢价现象,譬如B基金实际估值1.2元,这时候母基金实际净值应该在1.2 x 0.5+1 x 0.5=1.1但场内交易的人认为该基金还会继续上涨,疯狂买入,B基金在场内的价格可能被炒到1.5元,溢价25%。这时候无风险套利机会就来了,买200只母基金来分拆套利。

买200只母基金需要200 x 1.2 =240元, 拆分为100只A基金 和100只B基金,100只A基金理论上可以卖100元,100只B基金理论上可以按溢价1.5元卖出,可获150元,总共卖了250元,成本是240元,赚了10块钱,收益率是10/220=4.5%.

这就是利用B基金的上涨来无风险套利,但当大家都发现这个套利机会,都去拆分母基金套利的时候,会出现大量A基金被抛售,而承接盘太少,毕竟A基金收益率太低,都不想要嘛,A基金就会被折价抛售,A基金的价格会被打到1元以下,甚至可能在0.8元左右,极端情况会被践踏到0.7元左右。如果你能预知接下来股票要跌一段时间,此时买入A,过不久就会赚一笔。

当熊市来临,股票下跌的时候,同样是因为杠杆的原因,B基金会加速下跌,由于市场恐慌,B基金会跌倒实际估值以下,出现折价。这时候你会发现一份A基金加上一份B基金的的市场价小于两份母基金的净值,这时候无风险套利机会又来了。买100只A基金,100只B基金合并成200只母基金,然后赎回母基金,相当于你以打折的低价买了基金,又以不打折的原价卖给了基金公司,是不是又无风险套利了?由于需要合并基金,原来不受待见的A基金这时候开始吃香了,都需要买A基金来合并,A基金价格就上去了。

还有一种情况是,当股市持续下跌,基金亏损严重,B基金估值下跌到某一下限的时候,母基金需要把A,B两只基金的份额和面值调整下,此时处于折价的A基金又迎来了套利的机会。举个例子:

分级B达到或低于0.25元时,下折。此时分级A的净值为1.05,交易价格为0.9元。

1.05元原分级A净值—0.25元下折时原B类的净值=0.8元

原100份分级A,市值90元(交易价格0.9元/份)。下折后,变成80元的母基,25份新分级A,价值21.25元。共获利:(80+21.25)—90=11.25元。

分级基金是一个比较有意思的品种,A,B两只基金一般分别处于跷跷板的两端,A涨的时候B跌,B涨的时候A跌,而母基金相对稳定一些,A.B基金的溢价和折价常常能带来无风险套利机会。一般牛市买B基金,熊市买A基金。追求中低风险的买母基金吧。

标签: 分级基金

上一篇:假如我在今年六月份的证券从业资格考试通过了证券投资基金这一门下半年是不是只要考基础这一门[证券从业资格证考试要求]

下一篇:没有了

分级基金相关推荐